Na semana passada, o presidente Donald Trump afirmou que uma missão secreta dos EUA movimentou 100 milhões de barris de petróleo através do Estreito de Ormuz enquanto estava bloqueado. A alegação chegou a uma indústria já consumida pela questão da quanto petróleo está realmente saindo– e ninguém, ao que parece, pode responder a isso com confiança.
“Ninguém experimentou este tipo de perturbação”, disse Matt Stanley, chefe de envolvimento de mercado da Kpler, empresa de inteligência de commodities e rastreamento de navios. A razão pela qual os números são tão difíceis de definir é o que a indústria chama de comércio negro – navios funcionando sem seus transponders AIS ligadosdeslocando-se à noite, mais perto da fronteira com Omã, às vezes com escolta naval.
De qualquer forma, existem maneiras de detectar porções de óleo que saem. Diferentes qualidades de petróleo bruto só podem ser originárias de campos específicos. O petróleo bruto de Murban dos Emirados Árabes Unidos pode ser exportado via Fujairah, fora do estreito. Outro tipo de petróleo bruto, Upper Zakum, não pode. Um analista do mercado de petróleo observou que sua equipe viu o petróleo bruto Upper Zakum aparecer em outros mercados. Esses avistamentos estão acontecendo, mas a escala permanece desconhecida.
Stanley diz que é possível que 100 milhões de barris tenham passado pelo Estreito de Ormuz desde 1º de maio. “Quando você coloca em contexto, antes do conflito, eram cerca de 20 milhões de barris por dia, ou seja, cinco dias de petróleo, em um ambiente de tráfego normal, e isso leva mais de um mês. 100 milhões de barris, é um bom número, mas é uma queda relativa no oceano, literalmente, em comparação com o tráfego anterior.”
Por que os preços ainda não explodiram
O gargalo de petróleo mais importante do mundo está efetivamente fechado há mais de 100 dias. Os dados da Organização Mundial do Comércio mostram uma redução de 95 por cento nos embarques de petróleo bruto dos portos do Golfo Pérsico e uma redução de 99 por cento nos transportadores de gás natural liquefeito. A Agência Internacional de Energia chamou isso “a maior interrupção no fornecimento na história do mercado global de petróleo.” No entanto, o petróleo Brent está cotado a 87,55 dólares por barril – o valor mais baixo desde antes do início do conflito.
Isso ocorre por causa dos buffers. A China tem aproximadamente 1,3 mil milhões de barris armazenados, o que representa uma redução de cerca de um milhão de barris por dia, diz Stanley. “Vemos a demanda deles, cerca de 7 milhões de barris por dia em maio, junho e julho. Eles estavam comprando 12,5 milhões de barris por dia em dezembro.” Os EUA, o Brasil e o Canadá também intervieram para preencher parte da lacuna.
Os três analistas entrevistados concordam que a resposta do mercado petrolífero tem sido robusta. “O mercado petrolífero respondeu a esta interrupção significativamente bem em termos de redução de partes da procura”, afirma Iman Nasseri, diretor-gerente para o Médio Oriente da FGE NexantECA, uma empresa de consultoria energética e química. “Há também uma quantidade significativa de ações que chegou ao mercado, mas duvidamos que continuem a fazê-lo. Esperamos que até julho (se o estreito permanecer fechado) as coisas mudem.”
Os buffers acabarão. Um analista disse que os stocks estão a aproximar-se do que a indústria chama de níveis operacionalmente críticos – onde o petróleo armazenado e a oferta adicional precisam de ser reabastecidos. Acrescentaram que os EUA, que actuam actualmente como produtores variáveis, enfrentam o seu próprio prazo à medida que o final do ano se aproxima, e os EUA terão de dar prioridade à sua própria produção interna para acomodar as pessoas que necessitam de aquecer as suas casas.
“Pessoas olhando para outubro, vocês realmente acham que tudo estaria resolvido em meados de agosto”, diz Stanley. “É isso que acho que o mercado espera.”
De volta on-line
Fornecimento global de petróleo caiu 10,1 milhões de barris por dia em março, com a produção da OPEP+ caindo 9,4 milhões de barris por dia em relação ao mês anterior. A questão mais difícil é quanto volta e quando.
A análise da S&P Global CERA estima prazos de reinício de 10 semanas a sete meses para campos fechados por dois meses. Diretor executivo da AIE, Fatih Birol disse mais de 80 instalações energéticas foram danificadas e a recuperação “pode levar até dois anos”. A companhia petrolífera nacional dos Emirados Árabes Unidos estima que os fluxos completos de Ormuz não serão retomados até 2027.
